Аналитики S&P отмечают, что указанные рейтинговые решения приняты с учетом укрепления поддержки государства и приобретением государственной структурой "Роснефтегазом" акций "Газпрома" на 7 миллиардов долларов. Повышение рейтингов отражает тот факт, что получение платежа от "Роснефтегаза" и высокие экспортные цены позволили "Газпрому" погасить 8 из 13 миллиардов заимствований, привлеченных на покупку "Сибнефти" в конце 2005 года.

"Газпром" занимает прочные позиции в новых проектах по добыче нефти и газа в России и обладает значительными возможностями для отстаивания своих интересов при формировании консорциумов с иностранными партнерами и при проведении переговоров в области поставки и транзита газа с соседними странами. Российское правительство демонстрирует политику, направленную на усиление своего участия в нефтегазовом секторе через принадлежащие государству компании, как показывает пример увеличения доли государства в компании с 39 процентов до более 50 процентов в 2005 году. Ситуация во время недавнего конфликта с украинскими потребителями относительно условий транзита и поставки газа также свидетельствует о тесных связях компании с российским правительством и о наличии государственной поддержки. В результате корпоративный кредитный рейтинг "Газпрома" учитывает надбавку в одну ступень с учетом государственной поддержки.

Тем не менее, "Газпром" по-прежнему сталкивается с рисками, связанными с условиями ведения деятельности на развивающихся рынках и с общими политическими рисками России. Недостаточная предсказуемость политики российского правительства, потенциальные инвестиционные мандаты и по-прежнему низкий уровень цен на газ на внутреннем рынке, а также существенный размер финансового долга остаются факторами, ограничивающими уровень рейтинга "Газпрома".